来源：雪球App，作者： Daftman，（https://xueqiu.com/7330159996/335137008）
中核核电度电成本解析
引用 8 篇资料作为参考
根据2024-2025年的公开数据，中核核电的度电发电成本在不同统计口径下存在差异，主要受折旧、燃料、财务费用等因素影响，具体如下：
1. 综合成本区间0.20-0.22元/kWh（不含税）：
2024年中国核电年报显示，核电度电成本为0.2009元/kWh（含燃料、折旧、运维等）
8
。东吴证券分析指出，2023年中国核电度电成本约0.2元/kWh，与美国核电运营商（0.265元/kWh）相比低24.5%5
。细分成本构成（以0.42元/kWh含税电价为例）：
燃料成本：0.045元/kWh（铀燃料消耗）
1
。乏燃料处置金：0.026元/kWh（商运第6年起计提）1
2
。折旧成本：0.091元/kWh（25年直线折旧）1
3
。财务费用：0.064元/kWh（30%资本金，4%贷款利率）1
。2. 成本变动趋势上升因素：
2024年部分机组开始计提乏燃料基金（+0.026元/kWh）
2
。运维成本因大修增加（如福清四号停机8个月导致成本上升11.96%）2
。下降因素：贷款降息及在建工程利息资本化降低财务费用
3
。未来机组折旧完成后（如秦山二核2028年折旧完），成本有望进一步下降3
。3. 国际对比与政策影响中国优势：度电成本比美国低24.5%，主要因运维成本仅为美国50%
5
。税收政策：增值税先征后退政策（前15年分阶段退税）到期后，部分机组将面临成本上升压力7
。数据来源：中国核电年报
8
、国信证券1
、东吴证券5
、雪球用户分析2
3
。以上内容来自于元宝AI生成
2025年05月15日
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